5日のＥＣＢ理事会、流動性対策の出口示唆するシグナルに注目

11月5日（木）11時29分配信ロイター

　１１月４日、投資家は、５日のＥＣＢ理事会で流動性対策の出口示唆するシグナルに注目。写真は９月、トリシェＥＣＢ総裁（２００９年　ロイター/Francois Lenoir）

　［フランクフルト　４日　ロイター］　投資家は、欧州中央銀行（ＥＣＢ）が講じてきた流動性対策の期限が近づいていることから、５日の理事会では、これらの対策の解除開始が近いことを示すシグナルが送られるとみている。
　ロイターがエコノミスト７８人を対象に前週実施した調査によると、全員が５日の理事会で政策金利が１％に据え置かれ、２０１０年終盤まで金利に変更はないと予想した。
　しかし、流動性供給策に関しては大半が利上げ実施前に解除し始めると予想しており、金利先物市場では２０１０年初めの利上げの可能性が織り込まれている。
　金融危機に対応するため打ち出された多くの緊急措置の終了期限は「２００９年末以降」までとされているだけで、ＥＣＢは近く、こうした措置を延長するかどうか決定しなければならない。
　ＥＣＢ理事会メンバーのウェーバー独連銀総裁は前週、流動性オペの無制限資金供給策を継続するべきである一方、長期流動性オペは早期に終了が可能との見解を示した。これを受け、ＥＣＢが５日の理事会で少なくとも計画の一部を明らかにする可能性があるとの観測が高まった。
　同総裁はこれまでのところ、出口戦略に関して発言している唯一の政策当局者だが、具体的な時期を設定するのは時期尚早との考えだ。
　ただ、アナリストは、１２月１６日に予定される１年物流動性オペが最後になることをＥＣＢが明確にする可能性があるとみている。
　ＲＢＳのエコノミスト、Jacques Cailloux氏は「ＥＣＢは１１月の理事会を、非伝統的措置の縮小を開始する方針を示す機会と受け止めている可能性がある」と指摘。「ウェーバー総裁のコメントはその方向を示しており、出口戦略の可能性を示す何らかの手掛かりが得られる可能性がある。われわれは１年物オペを延長しない方針が発表されると予想しており、そうなれば出口に向けた最初の一歩となる。延長しないことは出口だ」と語った。
　ただ、多くのエコノミストは依然として、ＥＣＢが最新のスタッフ予想と２０１１年の経済見通しを得る１２月まで、１年物オペやより広範にわたる出口戦略に関する発表を待つとみている。
　トリシェ総裁は１３３０ＧＭＴ（日本時間午後１０時半）に予定される理事会後の記者会見で、金利は適切であるとの見解を確認し、インフレリスクが均衡していることから経済見通しに関して注意が必要との認識をあらためて示す見通し。

最終更新:11月6日（金）9時18分